国际经济的最后决斗:金融战争-第11部分

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　　里森于1989年7月10日正式到巴林银行工作。这之前，他是摩根？斯坦利银行清算部的一名职员。进入巴林银行后，他很快争取到了到印尼分部工作的机会。由于他富有耐心和毅力，善于逻辑推理，能很快地解决以前未能解决许多问题，工作十分出色，他也因此被视为期货与期权结算方面的专家。伦敦总部对里森在印尼的工作相当满意，1992年决定派他到新加坡分行成立期货与期权交易部门，并出任总经理。
　　自1994年下半年起，日本经济呈现复苏势头，里森看好日本股市，分别在东京和大坂等地买了大量期货合同，指望在日经指数上升时赚取大额利润。谁知天有不测风云，1995年1月17日突发的日本阪神地震打击了日本股市的回升势头，股价持续下跌。此时的里森一方面遭受巨大的损失，另一方面继续购买更庞大数量的日经指数期货合约，希望日经指数会上涨到理想的价格范围。然而里森的一切努力都宣告失败，交易数量愈大，损失也愈大。截至1995年3月2日，巴林银行亏损额达9。16亿英镑，约合14亿美元，这几乎是巴林银行当时的所有资产。至此，这座曾经辉煌了两个世纪的金融大厦轰然倒塌，巴林银行230年的历史终于画上了句号。　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　
违背规律巴林银行必自毙＇l5＇（2）
　　事情表面上看起来很简单，里森的判断失误是整个事件的导火线。然而，正是这次事件引起了全世界密切关注，金融衍生工具的高风险被广泛认识。从里森个人的判断失误到整个巴林银行的倒闭，伴随着金融衍生工具成倍放大的投资回报率的，是同样成倍放大的投资风险。作为巴林银行事件中的主角，股指期货也正越来越多的受到人们的关注。在我国，股指期货的推出也指日可待。对广大的证券投资者来说，股指期货在交易规则、方式、策略投资等方面与投资股票、债券、基金等存在很大的差异，即使与投资商品期货相比，也不尽相同。所以在投资股指期货之前，一定要深入了解和学习，尤其是在股指期货推出初期，中小投资者最好抱着尝试和学习的态度。下面让我们来看看世界各国股指期货市场的发展及现实情况。
　　目前，全世界共有34个国家和地区正在交易着近200种股指期货合约，各股指期货市场产生的条件和背景也不尽相同。全球主要股指期货市场集中于美国、欧洲和亚洲。美国的股指期货交易一直是全球衍生品市场中的龙头老大，其重要性不言而喻；日本和欧洲的股指期货市场与美国类似，同属发达国家阵列；而亚洲的新兴市场，如韩国、香港、新加坡和台湾等股指期货交易，近年来则奋起直追，黑马频出，大有取欧美而代之之势。
　　？股指期货产生之后，美国股票市场效率逐步提高，从而进一步促进了股指期货的发展。1984年，股指期货合约交易已占美国期货交易量的20％以上。而标准普尔500合约在上市五年内成为全球第二大期货合约交易品种，最高时日成交160亿美元，远超当时纽约交易所股票总市值。
　　？在亚洲，1999年，韩国证券交易所推出KOSPI200指数期货，仅仅两年后，该品种就成为世界交易量最大的期货品种，让美、欧等发达国家市场大为惊叹。韩国股指期货期权的个人投资者交易量占总份额的44％，其影响力不可忽视。在短短的几年时间里，韩国期货交易量迅速增加，交易额在2005年达到91亿韩元，其KOSPI200股指期货交易量一直排名世界前列；KOSPI200股指期权更是惊人，自2001年后就始终占据全球金融期货期权成交量头把交椅。
　　？在对股指期货有了一定的了解后，让我们再次把目光转向巴林银行。撇开金融衍生品自身的特征不谈，下面我们将用波神规律来分析英国巴林银行倒闭的原因。下面是日经指数1994年―1995年实图（图1）：
　　图1？
　　从图中我们清楚的看到：
　　？第一，这波下跌行情从1994年6月最高点21700到1995年7月的最低点14269点，共计下跌了7431点。而巴林银行买入的均价在18130点，当跌到17473点时即爆仓，合计不到600个点。从这一点上可以说明两个问题：①其错误仓单过重；②巴林亏损的点数还未占到总数下跌的十分之一即爆仓，足见投资股指期货残酷至极，稍有不慎便会被扫地出门。　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　
违背规律巴林银行必自毙＇l5＇（3）
　　？第二，在图中，我们用波神规律破译了这波行情涨跌及具体点位的奥秘，以此窥探英国巴林银行失败的原因。①？首先我们用1993年10月和12月的K线柱测量。1994年6月K线柱的高点20700正好在两线半，也就是说，1994年6月份应该是多单离场的点位。②从测量的图中我们看到，按照波神规律，当1994年7月的K线柱跌破6月K线柱的低点时，就应该做空，而巴林银行却看错了方向做了多单。整个一波下跌行情走的比较标准，其下跌行情到两线半做了反弹，五线和六线也都做了反弹，符合波神口诀〃关键注意五六线〃。
　　？本书已多次阐明，波神规律研究的是整个金融市场中的规律，所以它适用于世界各国金融市场。下面让我们用波神规律来揭示世界各国主要股指期货涨跌的规律性，并进一步验证波神规律准确而神奇的预测功能。
　　？一、美国标普股指周K线图涨跌走势规律（图2）
　　？从图中我们看到，2007年8月…10月这波上涨行情中，指数在波神规律的两线半、三线、五六线都按规律做了回调；最后在第七线做了大幅度下跌，符合波神规律口诀〃七线离场要果断〃。
　　？二、美国纳斯达克指数月K线图涨跌走势的规律（图3）
　　？从图中我们清楚的看到，2006年至2007年的这波上涨行情，指数在波神规律的五六线做了较大回调，最高到达七线，又开始做大幅度的下跌。这些过程都符合波神规律口诀。
　　？三、英国金融时报股指期货指数周K线图涨跌的规律（图4）
　　？从2006年至2007年英国金融时报股指期货指数的周K线图中我们可以看到，这波上涨行情在三线和五线都按规律做了调整，最后也是在七线开始了大幅度的下跌。整个波段的涨跌都是符合波神规律的。
　　？四、台湾股市加权指数日K线图涨跌走势的规律（图5）
　　？从上面2007年8月…11月四个多月的日K线图中，我们可以看到，这波上涨行情在三线做了较长时间的回调整理，之后又一鼓作气冲到七八线，然后开始大幅度的回调和下跌。其运行过程也是符合波神规律的。
　　？五、香港恒生股指周K线图涨跌走势的规律（图6）
　　？从图中看到，香港恒生股指周线图经过12个周的一路上涨，最后到达第六线后开始回调，符合波神规律口诀“关键注意五六线”。
　　？六、沪深300指数日K线图涨跌走势的规律（图7）
　　？从图中可以看到，这波行情在三线、六线都如期做了回调，最后到达第八线后开始大幅度的下跌，符合波神规律的口诀〃七八作为一循环〃。
　　由于文章篇幅限制，我们就暂举以上几个主要的股票期货指数图例，供大家参考，希望通过吸取别国的经验教训，来迎接中国股指期货的到来。　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　
违背规律巴林银行必自毙＇l5＇（4）
　　？以上我们用波神规律进行的分析，全面破译了各国股票期货指数走势涨跌的神秘规律。只要我们掌握了这些涨跌规律，金融市场就比人们想像的要简单得多，操作起来也没有那么困难。正像中国首富刘永行说的那样：〃九分搏一分赌，将90％的精力放到规律上〃。许多所谓的高不可攀的世间难事，其实就那么简单。　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　
上证指数及个股涨跌规律性大揭示（1）
　　一直都火爆，一直都牛着，所有的人，不管有钱没钱，张口闭口全是股票基金，仿佛股市中，到处是黄金，满地是钞票；疯了，全疯了，连大爷大妈们都怀揣着钱拼命的往股市里塞，惟恐手里的银子送不出去。此情此景，就象当年潘虹主演的那部电影《股疯》——这就是2006年来中国股市的真实写照，全民炒股的热潮把整个中国经济炒的更加炙手可热。杨百万，这个从考古堆里爬出来的名字，在2007年再次成为了家喻户晓的明星，成为了千万股民心目中的偶像。
　　时间追溯到上世纪90年代。公元1990年12月19日，对于一般的上海人来说是一个极其普通的日子，然而对于上海的金融业发展而言，却是值得纪念的一天。“我在这里，预祝上海证券交易所开张大吉，生意兴隆，发展顺利，为振兴上海、发展中国的经济服务。”这是1990年上海证券交易所成立时候的情景，此时的杨怀定，已经是股票交易的大户，成为中国第一代证券投资者的标志性人物。然而，说到杨百万的发家史，还要从1988年谈起。当时国债刚刚开始开放交易，在大多数人梦想着成为万元户的时候，比别人多一个心眼的杨怀定发现了国库券市场中的商机，于是他开始进入国债市场投资买卖，并在短短一年内赚得了百万元的巨款，为上海收入最高的个人。正因为此，名声大振的杨怀定有了杨百万的称号，甚至还引起了时任上海市市长朱镕基的关注。杨百万只是中国千万股民的一个缩影，或者说，他是这么多人中极其幸运的一个。在今日的中国，千千万万股民们正为了同一个梦想而奋斗努力着。
　　中国股市自1990年诞生至今已经17年了。尽管相对西方国家股市几百年的发展，中国的股市还很年轻，然而沪市从最初的“老八股”到今天的上千家企业，市值从最初的十几亿到今天的28万亿，其发展无疑都称得上是翻天覆地的。今年10月5日，英国《金融时报》在《股市续写新高一个资本大国已然崛起》的文章中称：“不管是与西方成熟国家比较，还是与周边新兴市场比较，仅从证券化比率看，中国资本市场已经接近或达到发达国家的水平，一个资本大国正在崛起。”
　　从世界各国股市发展经历分析看，越是成熟的市场，规模越大，市值越高，参与人群越多，其“K线图”的涨跌波动规律性就越强。经过十多年迅速成长的中国股市，正按照其自身内部运行的规律向前发展着。言归正传，下面让我们用波神规律来分析一下近年来上证指数涨跌的规律性，也让我们的广大股民进一步了解股市运行的奥秘所在。
　　这是一张2000…2007年的上证指数月K线图，我们用波神规律常用的箱体测量法，选择一个历史的相对低点，再选择一个历史的相对高点，作为测量标准去测量。按照口诀“箱体适用大波段”，所测结果如图：　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　
上证指数及个股涨跌规律性大揭示（2）
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　　？从图中我们清楚的看到，上证指数自2005年6月6日（波神规律的转折日）最低点998点开始，一路上升直到2007年5月底到达3793点，之后做了一波较大的回调，这个回调的点位正好在波神规律两线半的位置，符合波神规律口诀“离场要在两线半”。回调之后，指数再次上升直到10月16日的6124点，又开始新一轮的回调，而6124点的位置正好在波神规律的第五线，符合波神规律口诀“五线离场要果断”。我们还可以用日K线图9月12日K线柱做测量标准，来验证6124点离场是否正确。如图2所示：
　　？
　　？从图中可以看到，在日K线图中，自9月12日上升第一波，在9月24日（波神规律转折日）做了回调，此点位正好是波神规律的两线半。第二波又上升到10月12日，在波神规律的第六线上做了回调。之后再次冲到6124点，又开始回调。以上三波回调都符合波神口诀。
　　日K线图的6124点正是波神规律的第八线，符合波神规律口诀“七八做为一循环”，这与月K线的第五线相吻合。所以两次测量互相验证了6124点是“上证指数”离场的点位。关于这一点，笔者在10月18日写的《揭示美国29年大股灾奥秘》和《揭示日本大股灾奥秘》两篇文章的开头都告诫过投资者，要注意风险，并讲到6124点是波神规律的第五线，应该离场。上证指数到今天已经下跌一千多点了，其下跌和回调一样，也同样存在着规律性。我们以周K线图中6124为高点，以周K线柱5766为低点做测量标准，所测结果如图所示：
　　？
　　？从图中我们可以看到，这波下跌的低点5034正好跌到波神规律的第三线，符合波神口诀“回调注意二三线”。
　　通过以上分析，我们充分证明了上证指数与其他国家股市一样，其涨跌都是有规律的。
　　波神规律研究的是金融市场中的规律，所以它不仅可以帮助我们分析