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从优秀到卓越-第36部分

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菲利普· 5 5 1 723 276 274 1 9 6 997 069 169 + 1 

莫里斯公司 

雷诺烟草公司 3 6 955 695 029 2 9 603 549 096 …3 

皮特尼·鲍斯 1 7 97 233 030 8 209 682 701 + 1 

公司 

信件和文件 1 9 94 309 099 9 162 484 305 …3 

复印机公司 

沃尔格林公司 11 26 013 766 8 15 534 739 + 3 

爱克德公司 2 2 84 842 102 9 103 450 742 …1 

富国银行 1 7 1 448 694 030 6 157 643 123 + 3 

美洲银行 2 2 670 808 773 1 3 440 239 849 + 1 

宝来公司 2 2 648 232 383 7 264 428 815 …2 

克莱斯勒公司 1 4 381 361 879 1 5 388 240 170 …1 

哈里斯公司 4 2 123 867 786 7 125 718 587 …1 

孩之宝公司 1 4 174 390 164 0 0 + 1 





乐佰美公司 2 0 153 344 542 5 152 718 587 + 3 

特力得公司 8 5 64 609 576 3 38 853 138 …2 

注:为了制作这幅表格,我们首先测定出每家公司在转变前1 0年至1 9 
9 8年间的收购总数。然后根据融资分析和定性分析对每次收购进行了评估,
并给出在+ 3至… 3间的一个分值。最后基于这些分值得出一个平均分。至于
普强公司,因为时间的限制,我们未能作一次彻底的分析研究,因此没能给
出一个分值。 





1。12 后记—答疑篇 
问:你最初鉴定的符合实现跨越的公司是否不止这11家? 

如果是这样的话,你又是如何挑选样本进行研究的呢? 

答:在首批《财富》5 0 0强公司中,惟有这11家完全符合列入《从优秀到
卓越》研究的所有标准,它们并不是什么样本。事实上,我们研究了所有符合标
准的公司,这令我们对研究结果信心倍增。我们无需担心会有另一组《财富》5 0 
0强按照其他方式,而不是我们的标准从优秀走向卓越。 

问:为什么只有这11家公司符合标准呢? 

答:有三个主要原因。第一,我们采用了一个相当残酷的标准来衡量公司的
业绩,那就是1 5年中股票价格的上涨速度是整个股市的3倍。第二,要达到1 5
年持续发展这一要求是相当困难的。许多公司凭借一种主打产品或一位极具魅力
的领导人在5到1 0年中业绩猛增,但极少有公司能设法维持1 5年之久。第三,
我们寻求的是一种相当特殊的模式:在持续的卓越业绩出现之前,要有一段业绩
平平甚至偏差的时期。卓越的公司并不难找,但是实现跨越的公司实为罕见。在
你把各种因素综合起来之后,看到我们仅鉴定出11家公司这个事实,也就不足
为怪了。 

然而,我想强调一点:虽然结果只有11家公司,但这并不会令人气馁。我
们必须作一次筛选,而且我们的筛选又是相当残酷的。如果我们设置一个稍低一
点的屏障,比如说股票价格是股市价格的2 。 5倍或者持续期限是1 0年,那么会
有更多的公司符合要求。在这项研究结束后,我深信许多组织倘若运用本书中的
经验,会从优秀走向卓越的。问题并不在统计数据的差异,而是人们正在不适当
的地方挥霍他们的时间和资源。 

问:假如只有11家实现跨越的公司,而整个研究范围是2 8家公司(含列
入对照的公司),那么统计的意义何在? 

答:我们聘请了两位知名教授来帮助我们解决这一问题。 

其中一位是统计学家,另一位是应用数学家。统计学家杰弗里·T·拉夫蒂
格就职于科罗拉多大学,在看到我们的困境后,他断定我们并不存在什么统计问
题。他指出只有在抽样检查数据时,统计的意义才适用。他说:“看,你并没有





拿公司作样本,你们所做的是一次目的性极强的挑选,最终发现《财富》5 0 0
强中只有11家公司符合你们的标准。当你拿这11家公司与其他1 7家公司相比
时,你们框架中的观点随机出现的可能性理论上为零。”我们还请应用数学家威
廉·P·布里格斯检测了我们的研究方法,他提出了这样的疑问:偶然发现这样
一组11家公司的可能性有多大,它们每一家都要具备你们发现的那些基本特征,
而进行直接对照的公司却并不具备这些。他推断这种概率低于1/1 700万。实际
上,要偶然发现11家恰巧显示我们寻求的从优秀到卓越模式的公司是根本不可
能的。因此,我们信心十足地认为,我们发现的特征与从优秀到卓越的过渡是紧
密相连的。 

问:你为何将研究范围界定在公开上市公司? 

答:公开上市的公司有两大研究优势:一个广为认同的对业绩的定义(这使
我们能够严密地挑选一组研究对象)和富余的易获信息。未上市公司的可利用信
息是有限的,这对对照公司而言尤为麻烦。上市公司的好处就在于,我们无需它
们的合作便可获得信息。无论它们喜欢与否,有关这些的大量信息都已是公开记
录。 

问:你为何将研究局限在美国公司呢? 

答:我们认为严格挑选本身,要比将国际性公司作为研究对象所带来的好处
更为重要。把各个公司在美国股市以外的股票收益信息排除在外,可能会削弱我
们选拔过程的连贯性。但是对照研究消除了不同情况下的“噪音”(相似的公司、
产业、规模、历史等等),增强了我们对研究结果的本质的信心。这种信心决不
是一组地域上多样化的研究对象所能带来的。然而我认为我们的发现会跨越地理
上的界限,证明是普遍适用的。 

我们研究的公司有许多是全球性企业,无论它们在哪里做生意,同样的理念
都是适用的。况且我相信对于我们的研究发现,如第5级经理人和飞轮模式,美
国人比其他文化背景中的人更难于接受。 

问:为什么在研究对象组中没有高科技公司? 

答:大多数科技公司未被纳入考虑之中,因为它们历史不够持久,不足以显
示从优秀到卓越的模式。我们要求公司至少应有3 0年的历史才值得考虑(1 5
年的优秀业绩之后,有1 5年的卓越表现)。那些确有3 0年历史的科技公司中,





没有一个显示出我们寻求的从优秀到卓越的特殊模式。例如英特尔公司一直都是
卓越的,没有一段时间是表现平平的。倘若在1 0年或2 0年之后再进行这样一
项研究,我完全有理由指望名单上会出现高科技公司。 

问:《从优秀到卓越》这本书如何适用于已经非常卓越的公司? 

答:我建议他们运用《从优秀到卓越》和《基业长青》这两本书,更好地去
理解它们杰出的原因,那样它们才能保持不做错事。正如我最敬仰的斯坦福商学
院教授罗伯特·伯格尔曼多年前教我的那样,“工作和生活中最大的危险并不是
彻底失败,而是成功了却全然不知成功的原因”。 

问:你如何解释近来某些实现卓越的公司面临的困境? 

答:每个公司无论有多么杰出,都会面临困境的。根本没有哪家公司会长盛
不衰,保持完美无瑕的记录。它们都要经历起起伏伏。关键并不是不会陷入困境,
而是要有走出困境再创辉煌的能力。而且,倘若哪家公司没有按研究结果显示的
去做,它必将走下坡路。孤立的任何一个变量都不会使公司走向卓越,只有将所
有变量综合成一个整体,并使它们长期协调一致地起作用,公司才会完成从优秀
到卓越的飞跃。下面两个现行的例子充分说明了这一点。 

一个相关的例子是吉列公司。它在1 9 8 0年至1 9 9 8年这1 8年内创下了
非凡业绩,股票价格上涨速度是整个股市的9倍多,但在1 9 9 9年却跌入低谷。
我们认为它陷入困境的主要原因,是由于公司需要更强有力的秩序来坚守自己的
事业,并把这种秩序完全嵌入刺猬理念的三环之中。产业分析家的喧嚣曾引起人
们的更大关注,他们认为吉列急需引入一位魅力十足的首席执行官来重振大局。
如果吉列公司吸纳一位第4级领导人,那么它成为持久卓越公司的可能性将大打
折扣。 

另一个棘手的例子是纳科尔公司。它在1 9 9 4年达到事业的顶峰,股票价
格上涨速度曾一度是整个股市的1 4倍,随后历经肯·艾弗森退休后接踵而来的
管理混乱,元气大伤。艾弗森选定的继任者在职没多久,就在一场丑陋的决策层
混战中被驱逐出局。这场董事政变的一位发起人在夏洛特的《新闻和观察者》(1 
9 9 9年6月11日版,第1页)中透露:艾弗森在年迈之年已经不再是第5级领
导人了,相反他却开始展示更多的以自我为中心的第4级领导人的特征;艾弗森
在他全盛时期不愧是一个巨人,但他却想使公司与他同归坟墓。艾弗森并不这样





认为,他觉得真正的问题是由于现在的管理层希望将公司多样化经营,因而不再
固守刺猬理念引起的。《新闻和观察者》写道:“艾弗森只是摇头,他说纳科尔公
司正是由于远离多样化才可以积蓄力量,在钢铁制品业中占据龙头位置。”无论
是哪种情形—第5级领导人的逝去还是对刺猬理念的偏离,或者两者兼而有之—
在本书行将付梓时,纳科尔公司能否成为一家卓越企业仍然不得而知。 

然而,值得注意的是,大多数实现跨越的公司在此书著述时仍然保持着很强
的发展势头。其中7家公司在实现飞跃后的2 0多年里创下了不凡的业绩,其余
两家也各有2 4年的上好表现。 

这用任何标准衡量都是不寻常的记录。 

问:你如何把卓越的菲利普·莫里斯公司与它销售烟草的事实协调起来呢? 

答:或许没有哪家公司会比菲利普·莫里斯公司更能引起人们的反感。即使
人们认为一家烟草公司是真正卓越的(许多人对此仍表示怀疑),但是由于来自
立法和社会的制裁威胁不断增加,它能否保持长盛不衰仍然是一个问号。具有讽
刺意味的是,菲利普·莫里斯公司创下了拥有不凡业绩的最持久记录—自实现跨
越之日起长达3 4年,而且它是惟一一家同时列入《从优秀到卓越》和《基业长
青》的公司。这种表现并不仅仅是因这种产业的功能所致,即利用高额差价将产
品卖给嗜烟者。菲利普·莫里斯公司击败了所有的烟草公司,其中包括与它进行
对照的雷诺烟草公司。但对菲利普·莫里斯公司而言,一个可行的未来就意味着
直面那些残酷现实—社会与烟草的关系以及社会对烟草业的认知。有一部分人认
为这种产业中的每个人都同样地参与了有组织的行骗活动。不管这种说法公正与
否,人们(尤其是生活在美国的人们)能够饶恕许多种罪恶,但决不会忘记或饶
恕被他人欺骗。 

无论人们对烟草业的态度如何(在研究小组中也是争论不休),把菲利普·莫
里斯公司纳入《从优秀到卓越》和《基业长青》研究后来被证明是有指导意义的。
它告诉我与业绩息息相关的并不是公司价值观的内容,而是人们对这些价值观的
信念度,不用管它究竟是什么样的价值观。这是一个让我难以接受的发现,但是
大量的数据却证明了这一点(详细叙述请见《基业长青》第三章)。 

问:一家公司能不能在恪守刺猬理念的同时,拥有高度多元化的业务组合
呢? 





答:我们的研究有力地说明:高度多元化的公司和财团很难持续创造卓越的
业绩。然而却有一个明显的例外,即通用电气公司。但是我们可以这样解释,通
用电气公司有一个不同寻常的微妙的刺猬理念,这一理念使它把各个企业凝聚在
一起。 

通用电气公司与其他公司相比强在何处呢?它创造了一流的总经理。我们认
为这是通用电气公司刺猬理念的精髓。那么通用电气公司的经济指标又如何呢?
每4名高级管理人才创造的利润。让我们这样考虑一下:假设你有两个业务机会,
每一个都可能带来几百万美元的利润。但是其中一项业务要占去3倍多的高层管
理人才,才能赢得和另一项业务相同的利润。那么显然后者与刺猬理念相吻合,
而前者则不能。最终什么会使通用电气公司最引以为豪呢?拥有世界顶尖级的经
理层!这是他们的真实感受,绝对不是白炽灯、喷气式飞机引擎和电视节目制作
能带来的。就这样,通用电气公司构建的刺猬理念不仅使公司实现了多样化经营,
同时使它将精力集中在三环的交叉处。 

问:在从优秀到卓越的转变中,董事会扮演什么样的角色? 

答:首先,董事会在挑选第5级经理人时扮演着重要的角色。近来有大批董
事会迷恋魅力型的首席
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