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大时代之金融之子-第106部分
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只不过所有人都没想到，这的确是投机资金，而且还是图谋非小的投机资金，而钟石是在等待一个机会，等待着市场黑天鹅的出现。
12月份的合约大起大落，最终在11月19号交割。因为下一个星期的24号和25号是美国的感恩节，NYMEX在这个时间内休市，而按照原油期货交易的规则，12月份的合约在19号实施交割。
原油期货价格从11月份的19。39美元最终下降到了12月份最后的17。47美元，而在12月份合约的所有交易日内，足足有10个交易日原有波动的价格超过1％，足见多空双方厮杀的激烈程度，而这种厮杀引起成交量的放大，也让钟石在市场上吸纳到了足够的空单。
展期到了1月份合约，钟石的几个账户共持有约15万手的合约，其中原油期货合约13万手，平均价位在18。50美元，其他的仓位则是汽油和取暖油的合约，手数在两万手左右，最让人吃惊的是，这些都是空单！
PS：非常感谢书友毒你万遍始终在关注并支持本书！在近来的悬赏中，该书友总因“今日书评奖赏十次已满”而无法成功获得……悬赏属于系统自动发布，作者从前忽略了很多，今后会多加留意，欢迎大家踊跃前来接受悬赏～
第五十六章影子银行
影子银行，顾名思义就是影子中的银行，它其实并不是真正意义上的银行，尤其不受监管部门的监管，但是在实际中发挥的作为却和银行一般无二，因此有人就称呼这类机构为影子银行。
影子银行的概念是07年在美联储年度会议上被提出来的，但是实际上类似的机构在二十世纪六七十年代就出现了，先是创新各种金融产品和工具的机构，然后是投资银行、对冲基金、保险公司等非银行金融机构。
在对冲基金业，首创影子银行系统的是鼎鼎大名的斯坦哈特，一个在债券市场上呼风唤雨的犹太人。和量子基金的货币交易一样，斯坦哈特也是利用中央银行作为交易的对手。
九十年代初期，美国经济不景气，老布什总统也因此败给了一个来自阿肯色州的年轻人——比尔克林顿。为了刺激经济，美联储决定通过保持短期低利率来刺激经济，这种政策使得金融机构能够以极其便宜的成本来借入短期的资金。斯坦哈特正是利用这种长短期利率不平衡的特点来赚取利差，他将贷来的短期资金投入到收益率高很多的长期债券市场上。
这么做有一个风险，就是如果长期利率上升的话，那么长期债券的价格会缩水，而且到期时限越长的债券，其价格波动就越剧烈。但是斯坦哈特和他的研究员们很清楚，在经济萧条的情况下，对于长期资本的需求也会下降，那么资本的价格即长期利率就不大可能上涨。正如他们预料的那样，在九十年代初长期利率不升反降，使得斯坦哈特在债券上的收益超过了长短期利率之间的差价。
之所以说他的这种行为是影子银行，是因为美联储原本想通过长短期利率来使银行常规业务更加有利可图，但精明的对冲基金通过借入短期贷款而放出长期贷款（购买债券），使得自己的所作所为跟银行的业务相差无几，尤为不同的是，对冲基金并不需要预留存款准备金。也没有资本充足的规定，因此和商业银行相比具有更多的优势。
与此同时，斯坦哈特和他的对冲基金在债券市场上越做越大，甚至连华尔街的大型金融机构也被他们引入了圈套。九一年四月。斯坦哈特旗下的对冲基金和另外一个商品公司的创始人一起拍下了美国一笔价值120亿美元的国债，然后将这些国债借给做空的机构，然后在市场上买入，然后在债券期货市场上演经典的“多逼空”的把戏，空头自然亏损得一塌糊涂。这些空头包括了古德曼、所罗门兄弟和专门招PHD（穷困、饥饿、渴求成功）的贝尔斯登三家在华尔街大大有名的投行。
这种利用利差的模式在不久后就被其他对冲基金所模仿。很快大洋彼岸的欧洲债券市场也进入了对冲基金的视线之内，随后不久来自北美的资金源源不断地流入欧洲各个国家的债券市场。
自从两年前欧洲爆发货币危机以来，对冲基金对这片大陆经济情况的关注就一直没有间断过，对ECU体系中的某些货币的攻击就没有停止过。继芬兰马克、英镑、里拉、瑞典克朗等货币相继宣布退出或不再挂钩欧洲汇率体系后，以老虎基金为首的对冲基金们对法国法郎发动了一波又一波的攻击，甚至一度将法国的外汇储备消耗一空，不过在德国的干预下，法郎最终还是停留在了欧洲汇率体系之中。
只是最终为了避免这种货币攻击的行为接二连三地发生，欧洲经济共同体决定将相互间的货币汇率波动幅度由先前的3％扩大到了15％，这在某种意义上说明原先紧密联系的欧洲汇率体系已经算是土崩瓦解了。
随着汇率机制危机的结束。欧洲准备进行货币联盟，这一进程的具体内容就是使得整个欧洲经济体的成员之间的利率相互衔接。由于像意大利和西班牙这样的国家通胀率较高，因此他们必须在债券市场上提高收益率来补贴投资者。但是现在在严格限制通货膨胀的规定下，这些国家的利率就要下降到和德国一样的水准，这必然使得长期债券的价格向上波动。因为这种政策并没有保密，因此对冲基金很快就分析出来长期债券的价格走向，他们开始大举向经纪人或者经纪公司借债买入欧洲国家的债券。
泡沫就在这种情形下产生了，政府从发行债券中借入资金，而这些债券通过期货市场放大了杠杆，对冲基金则通过向经纪公司借入资金持有国债期货。而经纪公司的钱则可能是通过其他途径向其他机构借入，因此在这个层层债务的背后，有一道环节出了差错，则可能对整个链条产生致命的伤害。
因为缺乏监管。身为“影子银行”的对冲基金和投资银行等金融机构就可以肆无忌惮地利用杠杆做空任何可以盈利的金融产品。这种交易模式只要是“影子银行”这边持续盈利，那么风险就不会爆发出来，但是一旦出现亏损的情况，引起经纪公司的追加保证金的要求，那么整个市场就有可能陷入崩溃的局面。
进入十一月份，钟石在原油期货市场上成功地建立十万手的空单之后。就将目光投向了欧洲债券市场，这里是他的老本行，也是风险比较小的市场。
原先调过来了二十亿美元，除了有两亿多美元建立了十几万手的原油空单外，另外十亿美元则流向欧洲债券市场。和对冲基金们做多不同的是，他的这些资金分投在英国、德国、法国等几个国家的债券期货市场上做空。
因为国债价格的波动较小，因此在杠杆方面也可以做很大，一般来说几十倍的杠杆都是小事情，甚至一百倍杠杆都是有可能的。钟石这些资金进入这些国家的长期债券市场后，并没有泛起多大的波浪，毕竟债券市场是个极其庞大的市场，即便是衍生出来的期货市场资金量也非常庞大，钟石的十亿美元分配到各个国家就立刻显得不起眼了。
就在钟石将资金布置在全球金融市场的时候，远在香港的钟建军打来电话，说来也是，自从第一学年结束已经有两个月的时间了，钟石一直没有回家，连带着钟意也没有返回香港，这让来了几次香港的张伟都扑了个空，不过这一次香港方面给钟氏兄弟打来电话，是因为他们那位还未曾谋面的姑父带着招商引资团来香港公办来了。
钟石的姑父就是张伟的父亲，名叫张援朝，是一个四十岁模样的中年人。他生得浓眉大眼，鼻梁高挺，嘴唇微厚，穿着一件有些宽松的西装，显得很不合身。钟石一看到他这副打扮，就有些想笑，但是想到这位面貌堂正的人是自己的长辈，就生生地将发笑的欲望给压了下去。毕竟他和钟石所处的是两个世界。
在钟石身处的这个世界，稍微有点身份地位的人都有自己的私人裁缝，他们身上穿的衣服大多是量身定制，也不会有任何的铭牌标识，但是稍有眼力的人从裁剪、衣服质料、合身程度等就能分辨出来。
像大型的金融机构，例如古德曼投行、斯坦利公司等这种地方，就特别在意雇员穿着的品位，曾经有这么一个笑话，曾经有一个新人穿着有着大大的G字的西装来上班，这是奢侈品牌古奇的标志，却因这种恶俗的品位被同行们嘲笑为“gap”，最终这名菜鸟只能在不久之后辞职走人。
钟石平日里不怎么注重身上的穿着，但是自从上一次去半山俱乐部之后，他就在衣柜中预留了数十件外套、衬衫等必要的衣物。这一次姑父亲自登门拜访，出于礼节，他也要穿得隆重点。
“你就是小伟常提起的钟石吧？果然是一表人才。”张援朝面对着晚辈，难得地站起身和钟石握了握手。
在钟石离开南都后不久，张援朝就被调到了新成立的江东市担任市长一职，级别是正厅。虽说从副厅级别的南都市副市长的职位上离开，但是江东市是刚成立的地级市，正处于百废待兴的状态，因此落在他肩上的发展任务很是繁重。
在他来之前，已经不止一次地听张伟说起钟家如何如何的有钱，他们的住所又是如何如何的豪华。知子莫若父，每当张伟提起的时候，他总是淡淡地一笑，并不大相信。如今真正来到钟家大宅的时候，他才知道自己的儿子所言非虚，这让他颇为吃惊。
且不说宽敞的居住面积，屋内奢华的装饰，就说脚下油光可鉴的地板，身下柔软舒适的沙发，就比他平常办公的市府办公室好上不少，更别说几个正低首垂手在一旁恭候差遣的仆人了。
而这一切，据说就是出自眼前这个年轻人的手笔，这些都让他大为吃惊。不过他毕竟是官场中人，脸上的讶色一闪而过后就若无其事起来。
在客厅的中央，坐着满脸笑容的钟方卓老爷子，此时他正乐呵呵地盯着张援朝看，把这个执掌一方大权的地方大员看得心里直发毛。
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第五十七章外汇双轨制
这场见面是安排在钟石的家中，钟建军、钟建国两兄弟作陪，像钟石、钟意这些小字辈只能在下座安静地坐着，除了打声招呼外基本上说不上话。
不过钟石很清楚，这位姑父无事不登三宝殿，很可能是为了先前自己所说的那笔投资而来，对于在江东市投资钟石已经有了全盘打算。
在寒暄了半天之后，张援朝留下几件礼物就告辞了，毕竟在张伟的母亲还没有登门之前，他就这么地找上门来，有点说不过去。因此即便是钟方卓开口相留，他也借工作比较忙而推脱掉了。
“小丽怎么没有来？”送走了张援朝，钟方卓有些惆怅地问道。这句话像是问别人，又像是说给自己听的，让围在他身旁的众人一阵无语。
钟石知道，这句话是说给他听的。他急忙回答道：“爷爷，慢慢来吧，先和姑父打好关系，总有一天姑姑会解开心结的。”
“也只能如此了！”钟方卓顿了顿拐杖，颇为萧索地感叹道。
“姑父，请饮茶。”在港岛南端的一家茶餐厅，钟石端起茶壶给张援朝斟茶，茶是上好的乌龙茶，不大的桌子上叠满了数十个蒸笼，里面尽是马蹄糕、虾仁包、叉烧包、小笼排骨等特色点心。
在张援朝拜访了钟家的第二天，钟石就“奉命”前来和这位姑父打好关系，通过陆虎他得知这段时间张援朝频频地和香港商界有意投资内地的商人联系，但似乎成效不是很大，毕竟江东市是一个刚建立不久的行政单位，而且地理位置也不算好。
张援朝下意识地摆起架子，可立刻发觉这里不是他摆谱的地方，只得略显后知后觉地举起茶杯，表情显得有些尴尬。
不过他毕竟是浸淫官场许久的人物，不自然的神色一闪而过，就恢复了淡然自若的神态，就见他满脸微笑地说道：“小石。我听小伟说，这些年你们家过得比较辛苦，可……”接下来的话他没有说出口，但其中的意思不言而喻。
对于这个侄子。他一时不知道如何交流，只好旁敲侧击地找些话题。依照张伟的个性，最多就以前的事提上一嘴，然后便会滔滔不绝地描述钟家大宅有多豪华，钟家有多有钱等等。也难为他将这么点小事也记得清清楚楚。
“姑父，是这样的。”钟石微微点头，示意自己听懂了言外之意，“这几年家里
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