秘密规则－－股市职业炒盘手自述(完全篇)-第10部分

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　　　　分仓：指庄家多头开户，将股票分置于不同的帐户，以避兔他人发觉。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　做庄杂说－－－操盘运作之普及版

　　　　从王先生的对话中似乎看不出什么绝招，就像看韩国围棋高手李昌镐的棋一样。仔细读来，我们会发现，机构操盘手的是这样思维的：风险第一，自主判断，把握热点，顺利退场。散户往往以资金量少而对机构思维敬而远之，其实，投资的道理是相通的，既然想通过投资盈利，就必须遵循操盘手们再三强调的投资普遍规律。

　　　　操盘手工作的特殊性，使得公众对他们形象的评价见仁见智。初夏的一个上午，笔者走访了一位普通操盘手。作为一位入市较早的操盘手，王先生坦诚的谈话，为我们撩开操盘手业务的一角。
　　　　笔者：你是1993年8月进入证券公司的，不久，就成为一名操盘手，最近才退出这一领域。大家都很想知道，早期机构的操盘手，是如何产生的？
　　　　被访者：早期股市的参与者主要是散户，虽然也有行情，但市场并无操盘手。操盘手是随着证券公司开展自营业务，才出现的。中国最早一批操盘手，通常由证券公司在自己公司的红马甲中选拔，时间大约在1993年。可以说，他们起步于早期的国债市场，尔后，在A股市场中磨练和成长。
　　　　国债期货业务停了以后，A股市场逐渐走强了。而在随后的几年中，中国股市走出了几波比较像样的行情，产生了四川长虹、深发展等绩优股。在市场的风风雨雨中，机构投资者随着中国证券市场一同成长起来。现在，回过头来看，正是市场的这一批机构投资者，激活了股市，并在一定程度上推动大盘演绎出一波波行情。
　　　　笔者：机构投资者炒的是公司的钱，又有资金、信息等方面的优势。因而，在一般散户眼里，操盘手“财大气粗”，惯于在市场上“呼风唤雨”。有一句话，投资者早已听得耳熟能详，“股市有风险，入市须谨慎”。不知“风险”二字在你们心里，有没有如散户那般刻骨铭心的感受？
　　　　被访者：机构投资者固然有很多优势，但风险控制仍是第一位的。
　　　　l、机构投资者是以一定期限来考察投资能力的，比如，一年或半年的收益率。一般说来，个人投资者的年收益可能高达100％，因为个人投资者的资金量较少，相对容易达到高收益。而机构投资由于资金量大，通常讲求的是稳定的收益，一般年收益在30％－40％左右，就算很不错了。l亿元的资金，能取得100％的年收益，可以说是奇迹了。在这点上，机构的操作有些类似基金的操作，先讲保障，后求收益。跑赢大市就上上大吉了。
2、在上涨行情中，机构投资者首先讲求控制风险。在下跌行情中，机构投资者更讲求风险的控制。
　　　　3、机构投资者会充分利用资金、信息、人才等方面的优势，规避股市风险。比如，在大资金的运作上，有统筹安排，而不是仅仅着眼于个股，会通过投资品种和时机的搭配，分散风险。通常我们听到的都是，船小好掉头，但对机构投资者来说，可能是船大掉头快。机构投资者千方百计地把风险控制在最低限度，理智灵活是其操作的最大特点。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　最终的主意得自己拿

　　　　笔者：看来，风险控制始终是第一位的。作为一个公司重要的业务领域，自营业务总是格外受到重视，其它部门如何配合它工作呢？
　　　　被访者：其实，自营业务通常是相对独立的，像研发部门等只是配合它做些调研工作。通常是，自营部门发掘上市公司价值在先，研发部门调查在后。在决定投资对象之前，操盘手会通过各种渠道，对这个公司进行充分的调查和分析。所以，操盘手主要是靠自己独立判断，当然也会参考其他部门的投资分析，但最终的主意得自己拿。
　　　　笔者：那么，操盘手又是如何来选择股票的，通过什么渠道？
　　　　被访者：渠道很多。每个自营机构，都有自己的信息圈。相对来说，资金越大，信息圈越大。
　　　　笔者：在前几年的市场上，还脱离不了消息市的痕迹。市场的信息与公司的信息相比，对操盘手来说哪个更重要？
　　　　被访者：通常是将两者结合起来考虑。对操盘手来说，不是信息缺乏，而是信息过多。对他来说，也有一个信息的判断问题。但由于他的信息渠道较多，对信息的甄别能力也较强。
　　　　笔者：对各种真真假假的消息加以甄别，也算得上是一门学问，有什么诀窍吗？
　　　　被访者：我们会根据证券走势、市场反映，来判断消息的真假。在我们看来，有消息的股票，在走势上还是能够反映出来的。
　　　　笔者：这完全凭职业的敏感和经验了。听你介绍说，当一个机构介入一个股票前，对它的方方面面会有所了解，这是理性投资必须做到的。入驻某股票后，操盘手会做些什么？
　　　　被访者：这跟操盘手的操作风格有很大的关系。通常，他会通过观察盘面，跟踪市场对这个股票的认可度。而采用的手法，也是时常变化的。有时，他会配合大盘做些股价上的小幅调整：有时，会沉寂一段时间。有的人喜欢过段时间就洗洗盘，有的会采取急拉的方式。
　　　　笔者：这样说来，操盘子用不着整日对他的股票虎视眈眈。
　　　　被访者：对，他有对风险的全盘控制能力。所以，大部分时间，机构操作者的心态还是比较平稳的。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　鸡毛如何变成“老母鸡”

　　　　笔者：股市上有炒题材的说法，那么，题材又是怎样产生的？
　　　　被访者：举个不恰当的比喻，相当于一根鸡毛变成老母鸡。先有一个说法，后来市场认可了，就成为题材。做短线的机构投资者，对题材的把握最敏感。做题材就是认同市场热点。但作为机构投资者，也不一定去搏题材，更多还得靠自己的判断。
　　　　笔者：1998年，资产重组题材在市场上得到了较大的认同，是不是机构投资者后来也“随波逐流”，认可了这个题材？
　　　　被访者：绩优股的沉寂是经历了一段时间的。在这个过程中，当越来越多的机构投资者，放弃了原来对绩优股的追随，就会加剧绩优股行情的衰退。大部分自营机构，在1998年如果能赢利的话，几乎都是先后从绩优股转到资产重组板块，在资产重组板块上赚的钱。
　　　　笔者：那最初的热点又是如何产生的呢？
　　　　被访者：是紧跟宏观经济形势产生的吧。比如，一段时间房地产行业处于低谷，过了一段时间，在一定的利好刺激下，如房地产政策的调整，房地产行业又重新启动了，房地产就会成为一个题材。题材得到市场的认可后，就成为一个热点。只有股票涨，才能吸引人。很少有人为了操作的需要，制造一个题材。热点的产生与经济趋势一般总是契合的，做股票要关心国家大事，也是必然的。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　顺利退出　　才是胜利

　　　　笔者：对一个股票的操作，通常会经历哪些过程？
　　　　被访者：一般有这样三个阶段：收集筹码阶段、拉升阶段、逢高派发阶段。
笔者：在什么样的情况下，自营机构会相中一只股票，进行炒作呢？
　　　　被访者：如某个股票的价值被低估，或者已经有人炒作而走势强劲了。
　　　　笔者：某只股票是否有“庄”，很重要吗？
　　　　被访者：操盘手不会单纯凭这个股票是否有“庄”，而参与其中。毕竟，机构投资者不同于个人投资者，会贸然买进某只股票。机构投资者会选择恰当的时机介入，在一个相对低迷的股市中，介入某一个股票。真的有强“庄”的，跟庄的数量反而不会太大。因为，跟在人家后面，反而赚不到钱。
　　　　笔者：做庄与跟庄，如何区分呢？
　　　　被访者：做庄的需要吸纳大量筹码。控盘的话，所需筹码量更大。跟庄则自由许多。
　　　　笔者：做庄有没有风险？
　　　　被访者：自营跟做庄不是一回事。自营中的一部分是做庄，很多时候，公司的资金只是单纯性的股票买卖，它的自由度是比较大的。并不是所有的资金集中在一个或几个股票，而是分散在不同股票上，就是靠分散投资来控制风险。
　　　　做庄的风险是很大的，你看有很多股票，庄家进去后，就出不来了。做庄比跟庄的风险更大。
　　　　笔者：许多资金进入一只股票，会对股票产生什么影响呢？
　　　　被访者：会提高股价，会加剧股票的上涨或下跌。
　　　　笔者：那是在知道对手的情况下，还是不知晓对手的情况下？
　　　　被访者：通常大家各做各的，互相不打听情况。事实上，即使你打听，通常也是无法得到答案的。而他入驻的股票的走势，不一定就是在他的参与下形成的。很多做活了的股票，在一波操作后，它还在上涨，然后，又有新的机构介入。
　　　　笔者：这样一来，不同的机构之间，不就存在竞争关系了吗？谁赢的可能性会更大些？
　　　　被访者：那就要看综合实力了。这就跟下围棋一样，只下一盘，八段也可能赢九段；但如果下20盘，九段赢的机会要多于八段。
　　　　笔者：一个操盘手可运用的资金大约是多少？
　　　　被访者：这要视这个操盘手在操盘机构中的地位。有的处于培养过程，有的处于成熟期，有的处于考察过程，有的是几百万元，有的是几千万元，有的则上亿元。操盘手之间千差万别，有些指挥千军万马，有些只是马前卒，境界与水平自然参差不齐。
　　　　笔者：同是某个机构的操盘手，相互之间在资金的操作上是相互独立的，那他们相互之间没有任何影响吗？
　　　　被访者：在大势的判断上，大家是互相影响的。聚集在一个地方，如果大部分人做多，你一个人做空，会直接反映在收益上。
　　　　笔者：作为操盘手，也有尴尬的时候吧？
　　　　被访者：有时，一个股票做来做去，股价高了，热点也没有了，成交量也没了，做“僵”掉了。做“僵”的概率，现在看来还是蛮高的。还有，有的大券商为了配合自己的投行业务，开展相应的自营业务。从这个角度看，机构的自营业务就不一定都是完全独立的，有可能为公司的整体利益服务，使得一些自营业务偏离正常轨道。
　　　　我们的市场，目前只能做多，但股价上涨并不是最终目的，能够顺利退出，才是最后的胜利。（张勇军／文）
也是股民－－－选股标准及其他

　　　　笔者：小股民对操盘手总是怀着一种复杂的心情，有点儿敬畏又有点儿痛恨，你觉得自己是否比他们高明？
　　　　操盘手：我就是从一个小股民过来的。记得刚开始炒股的时候，资金只有5000块钱，还是父母借给我的。在蹒跚学步时，我的账户里曾穷到3000元，也曾富到过1万多元。其实现在我每天的工作跟一个普通的股民没有太大的差别，无非就是读报、看盘、讨论、买进、卖出，一点也不神秘。和大家一样，我的喜怒哀乐和股市有着很大的关系。所以，我并不觉得自己有多高明，要说和一般股民的区别，也就是我们手上的资金量更大些，信息来源更广些。
　　　　笔者：你们选股的标准是什么？是跟庄、有特别的消息渠道还是根据上市公司的第一手资料？
　　　　操盘手：坦白说这几种方法都有，更确切一点说是这几种方法的综合，当然最重要的还是基本面。就我个人而言，我更倾向于像沃伦？；巴菲特一样选择价值被低估的股票。更直接的例子就是前一阶段的ST股票，整个板块不分青红皂白一齐下跌，完全是受了市场大环境的影响。但有些ST股票基本面己经发生了改变，下跌完全是受到牵连的缘故，我认为此时是介入这类股票的绝好机会，现在事实己经证明了我的判断。
　　　　当然，有时候我们也听消息，但不会听风就是雨，我们会加以分析。消息除了小道消息还有正规披露的消息，但人们往往不会去注意那些正规途径出来的消息，而是削尖了脑袋要去打听所谓的内幕消息。你问问周围炒股的人，有哪个没有被所谓的“内幕消息”套住过？对于正规途径出来的信息，其实只要仔细分析，也会获益匪浅。就拿报纸上公布的配股信息来说吧，主承销商“吃进”的情况并不少见，这就不排除他们后市拉抬价格然后出货。做有心人就可以从类似的公开消息中发现赚钱的机会。说到跟庄，对我们来说这也是一种不可缺少的手段。
　　　　笔者：说到做庄，这可是一个很敏感的问题。能不能问一下你们和别的庄家是否保持着密切的联系呢？