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创业行动-第20部分

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法。这里有这么几个：

　　1。　SBA专使这是美国小型企业管理部门的又一个创新。它是一个为具有银行信用的企业主提供的流线型方法。他们可以贷到由SBA担保的150　000美元的贷款，而不需要履行通常的申请程序。并且保证在36小时之内答复。不过，有一个区别，那就是这些贷款只被担保50％，所以，许多借贷机构还没有提供此项服务。

　　2。社区银行当银行业的竞争者持续进行彼此合并时，创业型企业的融资寻求经常发生变故。许多时候，这些企业最好的选择是向当地的社区银行寻求融资，从而可以与之建立长期的借贷关系。

　　3。微型贷款这种贷款通常是从几百美元到六位数以内的贷款。因为许多金融机构认为微型贷款太小了而不值得提供，所以这种业务可能很难找到。但是，如果你只需要一小笔融资金额时，不妨申请一笔。

　　4。第三方贷款保证有时候如果有第三方（家庭或亲密朋友）为你的贷款担保联署的话，这个贷款也可以获得批准。如果你不愿让你的亲属为你这样做，也有一些融资来源会考虑为你的贷款担保联署，只需要一笔固定费用或按贷款金额的百分比收费。

　　5。策略合伙人或许也可以向合作伙伴进行融资。合作伙伴可以通过获得新技术，或一个合适的市场而受益，这个市场太小了以至于让他们自己来做不能盈利。当然，企业家通过得到所需要的资本而受益。

　　资料来源：JAFraser；　“How　to　Finance　Anything；”　Inc。；　March　1999；　pp3248。

　　在风险资本融资中，天使投资人是一位权益投资者。天使投资人提供资金，以在企业中的某些所有权作为回报。如果企业是盈利的，并且其市场价值是升高的，天使投资人的投资在价值上就会上升。因为许多天使投资人与企业家是私人交易，他们同时对这个企业也有浓厚的兴趣。他们希望看到企业成功，并且在需要时愿意提供建议和帮助。尽管天使投资人看起来确实像是企业家寻求资金的答案，但是，对天使投资人也要小心谨慎。［19］有些天使投资人可能寻求他们资金的快速回转而抽回资金，从而在实际上会毁掉企业。有一些所谓的天使投资人并不是合意的人选，他们有让人怀疑的背景和目的。另一种情况，天使投资人可能感觉他们的权益投资允许他们告诉企业家如何运行企业。所以，要小心。尽管天使投资人确实能够成为融资的解决方法，但是，首先要弄清楚这位天使投资人的动机、声誉，以及意图是什么。

　　公开招股企业家与其向私人风险投资家或天使投资人出售权益股，不如选择进行创业型企业股票所有权的公开招股。这可以通过首次公开招股（initial　public　offering，IPO）完成，首次公开招股是一种第一次公开注册和销售公司股票的投资工具。首次公开招股使得企业家筹集到比用其他方法更多的资金。实际上，在网络公司繁荣时期，网络公司面向公众并募集到成千上万美元的资金的故事，使得有大量美元的企业家对这种繁荣垂涎不已！（表3—4列出了1994年到2001年之间的首次公开招股的数目。）然而，要记得，你所出售的是所有权——对创业型企业的所有权。与所得到的资金一起来的还有一定的要求和期望。一个崭新的新建企业会面临进入首次公开招股的很多困难。股票的认购者（一个实际操作整个招股过程的投资银行公司）和律师想看到一个强有力的管理团队、一个有竞争力的董事会、标准化的程序、杰出的员工，以及一系列其他的特征。通常，一次首次公开招股——“走向大众”的过程和事件——是多年努力工作的巅峰和对企业家的迟到的经济回报。但是，这并不意味着一个新生的创业型企业不能实现，只是通过一次首次公开招股获得资金的可能性不大。

　　表3—41994—2001年首次公开招股的数目

　　2001年　1012000年　4511999年　5451998年　3621997年　6031996年　7861995年　5571994年　539总计：　3　944企业发展计划另一种融资类型是各种各样的企业发展计划。这些计划是为帮助企业家成长起来而设计的——在创业型企业的初级关键阶段，为其提供资金和其他类型的帮助。我们将研究四种不同的计划以及各个计划分别提供什么：小型企业投资公司（Small　Business　Investment　panies，SBICs）、小型企业发行登记（Small　pany　Offering　Registration，SCOR）、企业孵化器（business　incubators）、天使资本电子网络（Angel　Capital　Electronic　Network，ACENet）。

　　1。小型企业投资公司（SBICs）美国国会在1958年授权私人投资公司成立。［20］自那时起，私人投资公司已经对创业型企业投资了300多亿美元。［21］这些企业中的一些——像美国联邦快递公司（FedEx）、美国在线（America　Online）、苹果计算机公司（Apple　puter）——已经取得了巨大的成功。小型企业管理部门许可向SBICs这样的私人投资公司进行投资。这些私人投资公司从其所有者那里和个人投资者那里获得资金。要成为一个私人投资公司，这个公司必须有500万美元的自有资本（如果他们想使用参与债券，就得有1　000万美元），并且要从政府那儿得到特殊许可证。［22］然后，小型投资公司就可以出售一定的政府担保的债券，并且可以以诱人的利率从小型公司管理部门借款投放到创业型企业中。一个小型企业投资公司通常会比银行承担更大的风险。资金的偿还是通过固定的支付流进行的，不过，如果新企业获得成功，小型投资公司也可以保留购买其股票的权利。但是，小型投资公司在购买创业型企业的控制股份时，是受联邦法律限制的。一种专门的小型投资公司，称为SSBIC——专门小型企业投资公司（Specialized　Small　Business　Investment　pany），为在社会上或经济上没有优势的企业所有者提供融资。这种计划是为没有其他融资选择的创业型企业提供帮助。

　　2。小型企业发行登记（SCOR）小型公司发行登记是一种自己动手的公开发行。［23］这个概念是由北美证券管理协会（North　American　Securities　Administrators　Association）和美国律师协会（American　Bar　Association）创造出来的，其目的是为了鼓励企业家和其他小型企业主利用美国证券与交易委员会（USSecurities　and　Exchange　mission）的第504条规则。第504条规则允许在12个月内销售价值达100万美元的证券，而不需要受限于美国证券与交易委员会的报告的要求。登记表格被称为U7，它是设计了要企业主填写的，而不是由证券律师和投资银行填写的。（要得到更多的信息，查看北美证券管理协会的公司网站nasaaorg　。在主页上，点击公司融资，寻找有关小型公司发行登记的信息。）听起来像是企业家的融资美梦，对吧？不要这么快下结论！除了小型公司发行登记的许多专业优势外，其他事情都不简单。虽然允许小型公司发行登记的表格全国都一样，但小型公司发行登记要受各州证券委员会的管理，并且，州与州之间的法律也不尽相同。另外，准备文件还要花费钱财。许多州都要求有检查过的，或由公共会计师审核过的财务说明。然后，熟悉计划和完成准备、填表以及市场操作过程也需要很多时间。因为小型公司登记缺少公共性，缺少各州之间的标准，所以它的计划没有像当初想像的那样广泛。但是，它却是为企业家提供了另外一种融资选择。

　　3。企业孵化器你熟悉孵化器吗？它在一个人为控制的环境中，保护新生的动物（和人），使得他们能有一个健康的开始。企业孵化器提供类似的服务——它们在一个人为控制的环境中培养新的创业型企业，使得它们有一个强壮的开始。尽管不是经常，但许多孵化器的成立是与大学有关的。大部分孵化器为新创建的公司提供办公场所、机器设备、专业服务（像律师和会计）、管理建议以及鼓励措施。我们把这也归为融资选择，是因为这是让企业家最小化其初始经济投资的一种方式。

　　4。天使资本电子网（ACENet）ACENet是由倡导小型企业管理部门办公室（the　Small　Business　Administrations　Office　of　Advocacy）发起的。它只是一个列单服务，为私人投资者提供关于募集资金在　25万　美元到500万美元之间的［24］，有潜力的创业型企业的信息。对任何募集资金在25万美元之下的公司，小型企业管理部门发出警告说，借贷成本可能会抵消所得资金的一大部分。投资者必须拥有至少100万美元的净资产，或者，年收入超过20万美元。被列在其中的企业家每年支付450美元的费用，而且必须满足一定资格。你可以登录网站acenetorg　。希望得到这种服务的企业家和投资者必须首先成为这个系统的成员。可以从ACENet　网站上下载申请表。一旦填完表格，就必须和会员费一起邮到最近的网络管理者那儿。然后当地的网管会给你一个进入ACENet网站的密码。大部分的州已经采取了新的主动权，允许筹集资金在100万美元以下的企业在ACENet使用短期表格，这大大减少了申请被列入名单的麻烦。这使得公司可以填制一个简单的单一表格，附上它的商业计划即可。ACENet很快就成了连接企业家和天使投资人之间的主要信息桥梁。［25］

　　其他的融资来源尽管我们已经讲了传统的融资来源，甚至还有一些网上的融资来源，但是，仍有一些其他的，不太寻常的融资来源。例如，在电视节目“猎钱”（MoneyHunt）中，企业家有十分钟时间讲述他们的故事，并且向一个专家小组说明为什么他们值得投资。节目中还有评判商业计划比赛，它为学生企业家提供了获得潜在投资者的机会。最后，企业家可能会为潜在的融资而关注联邦补助计划。通过像小型企业创新研究（Small　Business　Innovation　Research　，SBIR）和小型企业技术转移（Small　Business　Technology　Transfer，STTR）的计划，企业家可以获得资金。［26］小型企业创新研究和小型企业技术转移特别为一些小型企业而设计的，这

　　马歇尔·拉菲尔（Marshall　Rafal），水溶液系统公司（OLI　Systems　Inc）的总裁，用权益融资方法，募集资金500万美元，在长达一年的努力之后，没有成功，就转而向联邦政府融资。OLI系统，一个位于新泽西州的软件技术公司，帮助工业公司预测它们目前做生意的方式对环境所造成的后果。例如，该公司的一个软件项目帮助一家化学公司测试了腐蚀的影响，得到的结果是，每年对设备造成的损坏是2　500亿美元。除了有吸引力的潜在市场，投资者对其他的没有兴趣。所以，拉菲尔转向了国家标准与技术研究院（National　Institute　of　Standards　and　Technology，NIST），一个通过其先进技术计划（Advanced　Technology　Program，ATP）每年提供上百万美元的机构。他能获得来自ATP的近200万美元的投资资金。但是，要获得这项补助，拉菲尔必须展示他的项目既有科学性又有技术重要性，并且还对全国的经济有着广泛的影响。补助申请者要彻底地准备一个研究提议，然后，如果他们到了最后一环，还要通过一个严格的口头测试，他们要解释他们的新技术将对经济产生什么样的影响。尽管有挑战，拉菲尔还是获得了补助，并取得了成功。现在，OLI系统继续为全世界的公司提供技术帮助和支持。

　　资料来源：pany　Web　site　（　olisystems），　May　22；　2002；　and　AMBornego；　“Seed　Capital　from　Uncle　Sam；　”　Inc。，　May　2001；　p102。

　　些小型企业能够提供加入补助计划的10个联邦机构可以使用的产品或服务。这10个机构有：农业、商业、国防、能源、教育、健康与人文服务、交通、环境保护机构（Environmental　Protection　Agency，EPA）、国家航空航天局（the　National　Aeronautics　and　Space　Administration，NASA）、国家科学基金会（the　National　Science　Foundation）。

　　3。3。2评价融资选择

　　记住，在这个时候，企业家仍然是在研究和评估企业的可行性。仅仅知道有什么融资选择是不够的。哪一个（些）选择是最好的？对融资选择的评估最后归结为三个词：控制力、风险和回报。

　　在评估融资选择过程中的一个问题是企业

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